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标普:亚洲美元流动性 趋缓解

admin2020-05-236

3月美国联准会意外大降息,导致美元全球流动性紧缩,标准普尔全球评级22日指出,对美元流动性需求最大的亚洲市场,近期出现缓解,但不同于疫情爆发前,现在只有大规模、财务实力超强的企业,或所有权由政府掌控的公司,这两类发行机构才能顺利拿到美元部位。

标普全球评级指出,企业在美元债券市场取得的资金成本,等同于国际投资人对该公司的信用评价,此波疫情给全球投资人新的「挑货」模式,低评等、高风险的发行商品都被排到最后面。

据标普的说法,现在能拿得到美元部位的机构,很明显都是信评等级达到投资等级,或是有政府主权评等护身的国营事业。至于在这波美元争夺战中败下阵的机构,标普指出,包括信评等级落在投机级的中国地产开发商,及新进入市场发行美元计价金融商品的发行人。

标普分析师Christopher Yip指出,美元市场现在呈「大富翁」和「穷人家」的泾渭分明,由国家支持的投资级企业轻轻松松满手美元,而拿不到美元的企业,恐怕要等到疫情完全明朗,国际市场恢复运作,才有机会获得部位,但投机级公司非常需要紧抓住美元的资金来源,才能进行资本投资和再融资,

疫情导致风险胃纳量偏低,资金选择十分有限,标普指出,政府支持不多、业务前景不明,需要花更多成本才能进入市场的企业,现在很难在市场上融钱、募资,这场危机和昔日情势极为不同之处,发行人需要更长时间才能恢复原本的业务,企业的利润和销售不会快速爆发,就算美元流动性能迅速恢复,全球投资人也不愿意把筹码放进这些公司,就产业类别看,房地产和零售领域的发行人会最惨,在今年底前难以从市场拿钱,还可能会面临信用违约。

标普今年第一季已对亚太地区167家公司采负向评级,其中45家列入信用观察名单,许多市场的封锁措施一直持续到第二季,标普会在7月前再进一步采取评级行动,「只要经济衰退的状况持续下去,两极化的市场就会继续存在!」

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