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利差优势 美高收债受瞩目

Sunbet手机版2020-04-1610

新冠肺炎疫情让美国短期经济急冻已无可避免,联准会祭无上限量化宽松与2兆美元财政刺激,信用市场同步提高警戒,美国高收益债指数利差在3月底时短暂突破1千个基本点,观察2001、2002、2008年经验,破千后后六个月至一年,随景气回温态势趋明朗,高收益债市恢复抬头表现机率高。

富兰克林华美全球高收益债券基金经理人张瑞明表示,疫情蔓延,美高收益债利差快速突破1千个基本点,近期投资机构下修美国企业获利预测,上调预估违约率,也隐含基本面利空,一定程度被市场吸收。市场已反映油价战及需求利空,后续须观察国际疫情能否趋缓,及企业纾困或产业景气停摆状态,恐出现债券跌价或违约率升高,为后续高收益债市关注重点。

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷指出,疫情打压风险性资产回档,但全球政府和央行力推财政刺激和货币宽松政策,信用利差升至波段高位,待疫情逐渐趋缓,具评价面优势的高收益债,有望吸引资金回补。但考量不确定性犹存,可考虑具息收优势、优先偿付、产业分布多元的优先顺位高收益债介入。

安本标准投信认为,全球央行纷推货币宽松政策救市,债券信用利差大幅攀升,这反而是好的进场点,从过去经验显示,每次利差大幅攀升,最终都会带来不错的投资机会,可等待市场流动性恢复,及资金流向稳定后进行加码。

日盛目标收益组合基金经理人林邦杰强调,从近期各国放宽融资成本及门槛,加上成熟国家购债与财政政策规模史无前例,预计等疫情未来和缓,宽松资金的配置需求,将迎来可观反弹。尤其5月1日石油将减产近1千万桶,原物料及能源债回归基本面,有利高收债后势。

Fed买盘撑腰 投资级债买点现

自欧美疫情蔓延以来,市场恐慌情绪陷入流动性紧缩,加剧市场投资波动。连传统避险资产如美债、黄金也遭到抛售,流动性紧张让投资级债受到市场优先提款,含金量高的美国投资级债从3月以来面临创纪录大幅流出,今年流入资金已全数回吐。 投信法人表示,随联准会无限量购债解除流动性危机,金融资产将自低点反弹,而美国投资级企业有联准会买盘撑腰,预估其收复跌幅速度有望领先其他美元资产。 保德信美国投资级企业债券基金经理人毛宗毅表示,从高收益债利差与投资级债利差之比值从2月底4.1降至2.95,表示本次投资级债利差扩张速

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